2026年2月3日晚間，易思維(杭州)科技股份有限公司(以下簡稱“易思維”)已發(fā)布網(wǎng)下初步配售結(jié)果及網(wǎng)上中簽結(jié)果公告，此次次公開發(fā)行股票并在科創(chuàng)板上市的發(fā)行價格為55.95元/股。此前，在2025年11月21日審議會議中，易思維被要求結(jié)汽車整車制造機器視覺域市場空間等，說明未來業(yè)績是否存在大幅波動風(fēng)險。
具體來看其業(yè)績，2024年，易思維營收和凈利潤均上漲，而其兩可比公司的業(yè)績增速平均值下滑。2025年1-9月，易思維凈利潤告負(fù)或異于同行。對于九成主營業(yè)務(wù)收入自于汽車制造域的易思維而言，國內(nèi)汽車產(chǎn)銷量自2022年起產(chǎn)能利用率均不足八成，且2024年增速放緩。此外，2022年，易思維實控人曾向外部投資人低價轉(zhuǎn)讓易思維部分股權(quán)，稱系為獲取軌道交通域的經(jīng)驗及資源。而近三年又期，易思維的軌道交通業(yè)務(wù)收入占比不足3。
回溯歷史，包含易思維實控人在內(nèi)的多位創(chuàng)始團隊成員均師從**大學(xué)邾**教授，實控人郭寅曾多次與邾**教授作完成科技成果或期刊論文。自2018年2月起，邾**曾間接持有易思維部分股份，而后于易思維簽訂輔協(xié)議前夕“突擊”退股。此外，易思維披露的可比公司研發(fā)人員占比或與可比公司年報數(shù)據(jù)“對不上”，且易思維的審計機構(gòu)因執(zhí)業(yè)問題多次被“點名”。
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、前三季度凈利潤告負(fù)或異于同行，下游汽車域增勢或放緩
莫看江面平如鏡。2023-2024年，易思維營收和凈利潤呈上漲趨勢，而2024年可比公司的營收及歸母凈利潤的平均增速告負(fù)。2025年前三季度，易思維凈利潤增速告負(fù)。此外，易思維九成主營業(yè)務(wù)收入源于汽車制造域。而2022年起，國內(nèi)汽車行業(yè)產(chǎn)能利用率皆不足八成，且2024年國內(nèi)汽車產(chǎn)銷量增速均下滑至不足5。
1.1 2023-2024年營收及凈利上漲，2025年1-9月凈利潤告負(fù)
據(jù)易思維簽署于2026年1月23日的招股說明書(以下簡稱“簽署于2026年1月23日的招股書”)，2022-2024年及2025年1-9月，易思維的營業(yè)收入分別為22,321.7萬元、35,486.5萬元、39,242.06萬元、20,447.47萬元。同期，易思維的凈利潤分別為510.42萬元、5,776.48萬元、8,451.53萬元、-937.17萬元。
經(jīng)《金證研》北資本中心測，2023-2024年及2025年前三季度，易思維營業(yè)收入同比增速分別為58.98、10.58、12.87。2023-2024年，易思維凈利潤同比增速分別為1,031.7、46.31。
此外，易思維的凈現(xiàn)比逐年下降。
據(jù)簽署于2026年1月23日的招股書，2022-2024年及2025年1-9月，易思維經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額分別為2,562.16萬元、4,542.36萬元、2,594.73萬元、5,056.12萬元。
經(jīng)測，2022-2024年，易思維凈現(xiàn)比分別為5.02、0.79、0.31。
再來關(guān)注易思維同行業(yè)可比公司的業(yè)績情況。
1.2 2024年可比公司營收及凈利的平均值負(fù)增長，2025年前三季度可比公司的業(yè)績增速均值回正
據(jù)簽署于2026年1月23日的招股書，易思維選取的同行可比公司為凌云光技術(shù)股份有限公司(以下簡稱“凌云光”)、廣東奧普特科技股份有限公司(以下簡稱“奧普特”)、杭州?？禉C器人股份有限公司(以下簡稱“?？禉C器”)。
據(jù)凌云光定期報告，2022-2024年及2025年1-9月，凌云光營業(yè)收入分別為27.49億元、26.41億元、22.34億元、21.27億元，歸屬于母公司所有者的凈利潤(以下簡稱“歸母凈利潤”)分別為1.88億元、1.64億元、1.07億元、1.33億元。
據(jù)奧普特定期報告，2022-2024年及2025年1-9月，奧普特營業(yè)收入分別為11.41億元、9.44億元、9.11億元、10.12億元，歸母凈利潤分別為3.25億元、1.94億元、1.36億元、1.83億元。
據(jù)?？禉C器簽署日為2024年12月26日的次公開發(fā)行股票并在創(chuàng)業(yè)板上市申請文件審核中心意見落實函的回復(fù)，2022-2023年及2024年1-9月，?？禉C器營業(yè)收入分別為39.42億元、49.63億元、42.14億元；歸母凈利潤分別為6.41億元、7.98億元、4.17億元。
經(jīng)測，2023-2024年及2025年1-9月，凌云光營業(yè)收入增速分別為-3.92、-15.42、34.3，歸母凈利潤增速分別為-12.65、-34.69、18.46。同期，奧普特營業(yè)收入增速分別為-17.27、-3.44、38.06，歸母凈利潤增速分別為-40.37、-29.66、38.43。2023年及2024年1-9月，海康機器營業(yè)收入增速分別為25.9、19.41，歸母凈利潤增速分別為24.53、-29.78。
經(jīng)測，2023年，易思維三可比公司營業(yè)收入增速均值為1.57，歸母凈利潤增速均值為-9.5；2024年及2025年1-9月，凌云光和奧普特營業(yè)收入增速均值分別為-9.43、36.18，歸母凈利潤增速均值分別為-32.17、28.45。
也就是說，2023年，易思維營收增速和凈利潤增速均于同行可比公司均值；2024年，易思維營收增速和凈利潤增速均于凌云光和奧普特兩可比公司均值；2025年前三季度，易思維營業(yè)收入正增長且營收增速于凌云光和奧普特兩可比公司均值，且易思維凈利潤告負(fù)，同期兩可比公司的歸母凈利潤增速為正值。
再來關(guān)注易思維下游行業(yè)情況。
1.3 近三年又期汽車制造域貢獻(xiàn)九成主營業(yè)務(wù)收入，2024年國內(nèi)汽車產(chǎn)銷量增速放緩
據(jù)簽署于2026年1月23日的招股書，2022-2024年及2025年1-6月，易思維來自汽車制造域的收入分別為2.08億元、3.42億元、3.79億元、1.22億元，占當(dāng)期主營業(yè)務(wù)收入的比例分別為93.25、96.42、96.68、97.45。
同期，易思維境內(nèi)銷售收入占主營業(yè)務(wù)收入的比例分別為93.64、97.54、95.57、94.96。
也就是說，2022-2024年及2025年1-6月，易思維九成主營業(yè)務(wù)收入來自汽車制造域，且同期易思維主營業(yè)務(wù)以境內(nèi)銷售收入為主。
據(jù)易思維簽署于2025年11月13日的次公開發(fā)行股票并在科創(chuàng)板上市申請文件的二輪審核問詢函的回復(fù)，2022-2024年，國內(nèi)汽車產(chǎn)量分別為2,702.1萬輛、3,016.1萬輛、3,128.2萬輛，汽車銷量分別為2,686.4萬輛、3,009.4萬輛、3,143.6萬輛。同期，國內(nèi)汽車產(chǎn)量增長率分別為3.6、11.62、3.72，汽車銷量增長率分別為2.24、12.02、4.46。
據(jù)國統(tǒng)計局分別發(fā)布于2023年1月17日、2024年1月17日、2025年1月17日、2025年10月20日的公開信息，2022-2024年及2025年1-9月，國內(nèi)汽車制造業(yè)產(chǎn)能利用率分別為72.7、74.6、72.2、72.2。
值得注意的是，易思維存貨主要由原材料、庫存商品、發(fā)出商品和同履約成本構(gòu)成。
1.4 2022-2024年及2025年6月各期末，原材料、庫存商品等四項主要存貨項目占比九成
據(jù)簽署于2026年1月23日的招股書，2022-2024年及2025年6月各期末，易思維存貨主要由原材料、庫存商品、發(fā)出商品和同履約成本構(gòu)成，上述四項計占當(dāng)期期末存貨余額的比例分別為97.9、98.34、97.9和98.81。
2022-2024年及2025年6月各期末，易思維原材料賬面余額占存貨余額的比例分別為28.72、28.37、22.75和17.55。其中，易思維稱2023年末原材料余額較2022年末上升，主要系2022年提前下單增加安全庫存，部分原材料訂單遲于2023年陸續(xù)到貨所致。
同期，易思維發(fā)出商品賬面余額占存貨余額的比例分別為36.35、33.39、34.51和41.72，占比穩(wěn)中有增。其中，易思維稱其產(chǎn)品發(fā)貨后需要到現(xiàn)場進行設(shè)備的安裝和調(diào)試，直至滿足客戶驗收條件。
同期，易思維同履約成本賬面余額占存貨余額的比例分別為16.17、20.76、25.82和27.57。同履約成本呈增長趨勢，易思維稱主要系其業(yè)務(wù)規(guī)模增長所致。
不難看出，2024年，易思維營業(yè)收入及凈利潤均呈增長趨勢，而同期，凌云光和奧普特兩可比公司營業(yè)收入和凈利潤均下滑。而2025年前三季度，易思維凈利潤告負(fù)，而同期可比公司的業(yè)績?yōu)檎怠?/p>
其中，2023-2024年及2025年1-6月，易思維產(chǎn)品九成主營業(yè)務(wù)收入來自汽車制造域，同期其主營業(yè)務(wù)以境內(nèi)銷售為主。在此背后，2024年國內(nèi)汽車產(chǎn)銷量增速均由2023年的10以上降至不足5。2022-2024年及2025年1-9月，國內(nèi)汽車行業(yè)產(chǎn)能利用率皆不足八成。此外，2022-2024年及2025年6月各期末，易思維原材料、庫存商品、發(fā)出商品和同履約成本計余額占存貨余額的比例均九成。
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二、為借助軌交域經(jīng)驗資源實控人向外部股東低價轉(zhuǎn)股，而易思維軌道交通域收入多年不足3
抽絲剝繭能找到事物真相。2022年7月，為借助軌道交通域的經(jīng)驗與資源，易思維實控人以低于其他外部投資人的入股價格，向天津盛際福源企業(yè)管理咨詢伙企業(yè)(有限伙)(以下簡稱“盛際福源”)轉(zhuǎn)讓易思維0.7056股權(quán)。
2.1 2022年7月稱為借助經(jīng)驗及資源，實控人向盛際福源低價轉(zhuǎn)股并計提三百萬元股份支付費用
據(jù)簽署于2026年1月23日的招股書，截至簽署日，郭寅直接持有易思維12.27的股份，郭寅通過實際控制杭州易實思遠(yuǎn)科技有限公司(以下簡稱“易實思遠(yuǎn)”)、寧波易實天誠投資管理伙企業(yè)(有限伙)、嘉興易實至誠企業(yè)管理伙企業(yè)(有限伙)分別間接控制易思維35.08、5.95、2.83的股份，計控制易思維56.13的股份，郭寅系易思維實際控制人。其中，易實思遠(yuǎn)系易思維控股股東，郭寅持有易實思遠(yuǎn)的股份。
2021年1月21日，盛際福源成立。
2022年初，易思維的注冊資本為578.4823萬元遵義橡塑膠廠家 ，其中，盛際福源持有易思維2.729萬元出資額，出資比例為0.47。
2022年7月，郭寅與盛際福源簽署《股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議》，約定郭寅將所持易思維0.7056股權(quán)(對應(yīng)出資額4.0815萬元)，以1,270萬元的價格轉(zhuǎn)讓給盛際福源。
此次股權(quán)轉(zhuǎn)讓的價格為311.16元/注冊資本，本次股權(quán)受讓系外部投資人郭黎、趙敏通過盛際福源間接對易思維有限投資入股，此次受讓易思維股權(quán)的終實際受益人為郭黎、趙敏。
2022年7月29日，易思維完成本次股權(quán)轉(zhuǎn)讓的工商變登記。彼時，盛際福源持有易思維1.18的股份。
2022年7月，郭黎、趙敏通過盛際福源受讓易思維實控人郭寅所持股權(quán)，此次入股價格略低于引入其他外部投資人的入股價格，易思維按公允價值與出資額之間的差額計提股份支付費用352.54萬元。
據(jù)易思維簽署于2025年11月4日的次公開發(fā)行股票并在科創(chuàng)板上市申請文件的審核問詢函的回復(fù)(以下簡稱“輪問詢回復(fù)”)，盛際福源低價入股主要系易思維出于軌道交通域的業(yè)務(wù)布局考量，為借助盛際福源相關(guān)人員在該域的經(jīng)驗與資源以促進業(yè)務(wù)拓展，故同意其在該輪其他投資入股定價基礎(chǔ)上享有定折扣，具有商業(yè)理。
再來關(guān)注盛際福源的股東情況。
2.2 股權(quán)受讓終實際受益人之趙敏為自由職業(yè)者，易實思遠(yuǎn)曾任盛際福源執(zhí)行事務(wù)伙人
據(jù)簽署于2026年1月23日的招股書，截至招股書簽署日，盛際福源的伙人包括趙敏、張偉紅、李恒濤、郭黎，出資比例分別為49.59、20.02、20.02、10.38。其中，趙敏為盛際福源的執(zhí)行事務(wù)伙人、普通伙人。
據(jù)輪問詢回復(fù)，截至簽署日2025年11月4日，趙敏系外部投資人，自由職業(yè)；李恒濤系外部投資人，現(xiàn)任新疆新鐵運聯(lián)網(wǎng)絡(luò)科技有限公司(以下簡稱“新鐵運聯(lián)”)董事長；張偉紅系外部投資人，已退休，曾任地產(chǎn)企業(yè)評估師；郭黎系外部投資人，任青島欣瑞通達(dá)貿(mào)易有限責(zé)任公司執(zhí)行董事。
值得關(guān)注的是，易實思遠(yuǎn)曾擔(dān)任盛際福源的執(zhí)行事務(wù)伙人。
此外，輪問詢回復(fù)，盛際福源設(shè)立之初，上層的有限伙人均為外部自然人股東，人數(shù)相對較多且持股比例相對較低，如其直接持有易思維的股權(quán)，將定程度上影響易思維的決策和業(yè)務(wù)率，且該等自然人股東沒有直接參與對易思維經(jīng)營決策的意愿，因此該等自然人股東統(tǒng)以持有持股平臺財產(chǎn)份額的式間接持有易思維股權(quán)。
同時，由易實思遠(yuǎn)通過擔(dān)任盛際福源持股平臺的執(zhí)行事務(wù)伙人以達(dá)到對該平臺的控制，從而鞏固易思維實控人郭寅的決策主權(quán)。2023年，易思維計劃進行股份改制，本次調(diào)整完成后，易思維實控人郭寅不再擔(dān)任盛際福源持股平臺的執(zhí)行事務(wù)伙人，且郭寅不再持有盛際福源的伙份額。
除此之外，鐵路運輸域國有企業(yè)持有新鐵運聯(lián)30的股份。
2.3 盛際福源的伙人之李恒濤任新鐵運聯(lián)董事長，烏魯木齊局集團持有新鐵運聯(lián)30的股份
由上述可知，李恒濤擔(dān)任新鐵運聯(lián)的董事長。
據(jù)市場監(jiān)督管理局?jǐn)?shù)據(jù)，新鐵運聯(lián)成立于2017年4月21日。截至查詢?nèi)?026年2月3日，新鐵運聯(lián)的法定代表人系李恒濤，注冊資本為1,000萬元。珠海隱山現(xiàn)代物流產(chǎn)業(yè)股權(quán)投資基金(有限伙)(以下簡稱“隱山物流”)、北京信和匯科科技有限公司(以下簡稱“信和匯科”)、鐵路烏魯木齊局集團有限公司(以下簡稱“烏魯木齊局集團”)、九洲恒昌物流股份有限公司(以下簡稱“恒昌物流”)分別出資150萬元、310萬元、300萬元、240萬元，出資比例分別為15、31、30、24。
據(jù)市場監(jiān)督管理局?jǐn)?shù)據(jù)，烏魯木齊局集團成立于1995年8月23日。截至查詢?nèi)?026年2月3日，烏魯木齊局集團的法定代表人系郭吉安，國鐵路集團有限公司(以下簡稱“中鐵集團”)持有烏魯木齊局集團的股份。
據(jù)中鐵集團官網(wǎng)簡介，截至查詢?nèi)?026年2月3日，中鐵集團為國有資企業(yè)。據(jù)烏魯木齊局集團官網(wǎng)簡介，截至查詢?nèi)?026年2月3日，烏魯木齊局集團系大型鐵路運輸企業(yè)。
也就是說，烏魯木齊局集團系從事鐵路運輸?shù)膰腥Y企業(yè)。
而近三年又期，易思維軌道交通業(yè)務(wù)收入占主營業(yè)務(wù)收入的比例不足3。
2.4 近三年又期軌道交通業(yè)務(wù)收入占比不足3，稱產(chǎn)品已在多地鐵路局交付
據(jù)簽署于2026年1月23日的招股書，2022-2024年及2025年1-6月，易思維軌道交通域業(yè)務(wù)收入分別為69.27萬元、31.93萬元、788.23萬元、195.61萬元，占當(dāng)期主營業(yè)務(wù)收入的比例分別為0.31、0.09、2.01、1.56。
此外，易思維軌道交通運維機器視覺產(chǎn)品均已通過鐵路產(chǎn)品質(zhì)量檢驗檢測中心的檢測認(rèn)定，并已在杭州地鐵、廣州地鐵、寧波地鐵以及哈爾濱鐵路局、鄭州鐵路局等地實現(xiàn)交付。
綜上所述，2022年7月，盛際福源受讓易思維實際控制人郭寅所持易思維的部分股權(quán)，截至發(fā)行前，盛際福源持有易思維1.18的股份。此次盛際福源受讓股權(quán)的價格低于其他外部投資人的入股價格，保溫護角專用膠易思維對此計提股份支付費用352.54萬元。且易思維稱盛際福源低價受讓股權(quán)主要系出于軌道交通域的業(yè)務(wù)布局考量，為借助相關(guān)人員在該域的經(jīng)驗與資源以促進業(yè)務(wù)拓展。
研究發(fā)現(xiàn)，上述股權(quán)受讓的終實際受益人為郭黎、趙敏，其中趙敏系自由職業(yè)者。而持有盛際福源20.02出資比例的李恒濤，擔(dān)任新鐵運聯(lián)董事長，國有全資企業(yè)烏魯木齊局集團持有新鐵運聯(lián)30的股份。此外，易思維控股股東易實思遠(yuǎn)曾擔(dān)任盛際福源執(zhí)行事務(wù)伙人。需要說明的是，2022-2024年及2025年1-6月，易思維軌道交通域業(yè)務(wù)收入占比均低于3，而易思維稱其軌道交通運維機器視產(chǎn)品已交付于多地鐵路局。
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三、實控人老師間接持股易思維并曾主持產(chǎn)學(xué)研項目多年，退股次月易思維簽訂輔協(xié)議
假作真時真亦假，為有處有還。易思維實控人在內(nèi)的多位創(chuàng)始人均師從校教授邾**。2018年2月起，邾**曾間接持有8.14易思維股份，并于2023年10月退股。邾**退股次月，易思維簽署上市輔協(xié)議。
3.1 實控人郭寅在內(nèi)的創(chuàng)始團隊均畢業(yè)于精儀實驗室，師從精儀學(xué)院院長邾**
據(jù)易思維官網(wǎng)發(fā)布于2019年9月27日的公開信息，易思維創(chuàng)始團隊均畢業(yè)于**大學(xué)精密測試技術(shù)及儀器國實驗室(以下簡稱“精儀實驗室”)，師從葉**院士和邾**教授。
據(jù)簽署于2026年1月23日的招股書，2016年，易思維創(chuàng)始團隊郭寅、尹仕斌、莊洵、郭磊、張賓、鄒劍6人設(shè)立易思維(天津)科技有限公司(以下簡稱“天津易思維”)。截至招股書簽署日，天津易思維系易思維的全資子公司。
也就是說，郭寅、尹仕斌、莊洵、郭磊、張賓、鄒劍均畢業(yè)于精儀實驗室，師從邾**教授。
據(jù)**大學(xué)精密儀器與光電子工程學(xué)院(以下簡稱“精儀學(xué)院”)官網(wǎng)發(fā)布于2025年11月13日的公開信息，邾**教授擔(dān)任精儀學(xué)院院長及精儀實驗室主任。
據(jù)**大學(xué)主辦的網(wǎng)站發(fā)布于2020年12月31日的公開信息，2020年12月30日，中共**大學(xué)精儀學(xué)院六屆委員會召開次全體會議，會議選舉邾**為院。
值得關(guān)注的是，2018年2月起，邾**曾間接持股易思維。
3.2 2018年2月起邾**曾間接持股易思維，次月易思維全資子公司向股東分紅
據(jù)簽署于2026年1月23日的招股書，易思維創(chuàng)立于2016年6月。
據(jù)公開信息，2016年3月18日發(fā)表的科技成果《面向航空數(shù)字化制造的精密測量裝置與系統(tǒng)》，其成果完成人包含邾**、鄒劍、郭寅等人，完成單位系**大學(xué)。
此外，2017年8月17日發(fā)表的期刊論文《光頻掃描干涉對測距漂移誤差與補償法研究》，其作者為張雅雅、郭寅、任永杰、尚岳、劉洋、邾**，作者單位為精儀實驗室。
另外，2018年10月17日發(fā)表的期刊論文《基于雙目立體視覺的工業(yè)機器人在線溫度補償》，其作者為邾**、張楠楠、任永杰、尹仕斌、郭寅、郭思陽，作者單位為精儀實驗室。
也就是說，2016-2018年，郭寅與邾**等多次作完成科技成果或期刊論文，且作者單位均顯示為**大學(xué)或及**大學(xué)下屬實驗室。
據(jù)簽署于2026年1月23日的招股書，截至簽署日，杭州易實唯誠企業(yè)管理伙企業(yè)(有限伙)(以下簡稱“易實唯誠”)持有易思維6.2的股份，為易思維早期員工持股平臺。
據(jù)輪問詢回復(fù)，易實唯誠系在易思維成立初期即成為易思維股東，其設(shè)立之初上層的伙人除邾**外均為易思維創(chuàng)始員工。
2021年8月，彼時易實唯誠共有六名伙人，分別為郭寅、張賓、鄒劍、劉濤、呂猛以及邾**。其中，易思維實際控制人郭寅為彼時易實唯誠的執(zhí)行事務(wù)伙人，且除邾**外，其余五人均為易思維員工。
據(jù)市場監(jiān)督管理局?jǐn)?shù)據(jù)，易思維成立于2017年12月19日。自2018年2月8日起至查詢?nèi)?026年2月3日，易實唯誠均持有易思維股份。
此外，易實唯誠成立于2017年12月22日，截至查詢?nèi)?026年2月3日，易實唯誠的法定代表人系劉濤，伙人為賀立群、許建飛、呂猛、張賓、劉濤、鄒劍。自2017年12月22日成立之日起至2023年10月17日，邾**持有易實唯誠股份。
不難看出，2018年2月至2023年10月，邾**通過易實唯誠間接持有易思維股份。
據(jù)簽署于2026年1月23日的招股書，天津易思維召開股東會作出決議，全體股東致同意，郭寅、尹仕斌、莊洵、郭磊、張賓、鄒劍將所持天津易思維計股權(quán)轉(zhuǎn)讓給易思維，2018年3月14日，天津易思維完成股權(quán)轉(zhuǎn)讓的工商變登記。
據(jù)輪問詢回復(fù)，天津易思維于2018年3-5月期間向其彼時全體股東分紅。
也就是說，2018年3月至2023年10月，邾**通過易實唯誠間接持有易思維股份。且2018年3月14日起，易思維對天津易思維持股，其中2018年3-5月期間天津易思維向其彼時全體股東分紅。
“問題”尚未結(jié)束。
3.3 邾**主持的易思維產(chǎn)學(xué)研項目，獲2021年度天津市科技進步特等
據(jù)**大學(xué)新聞主辦的網(wǎng)站發(fā)布于2023年5月4日的公開信息，精儀學(xué)院邾**教授主持完成的“智能制造能視覺檢測成套技術(shù)及裝備”項目歷經(jīng)十余年產(chǎn)學(xué)研用聯(lián)攻關(guān)，次建立了包含測量、引、檢測、識別的4大類10余種工業(yè)視覺檢測成套裝備體系，其自主研發(fā)的視覺產(chǎn)品在汽車、域?qū)崿F(xiàn)系統(tǒng)化大規(guī)模應(yīng)用，獲2021年度天津市科技進步特等。且該項目核心團隊為精儀實驗室的易思維。
此外，易思維主要負(fù)責(zé)人稱，汽車制造域，的能視覺檢測技術(shù)及裝備價格非常昂貴，而易思維的相關(guān)產(chǎn)品出后，把這個產(chǎn)品的價格降低了半左右，且該項目視覺檢測技術(shù)覆蓋了汽車制造的全工藝過程，解決了技術(shù)應(yīng)用散、局部、輔助的弊端，同時全套設(shè)備破了數(shù)字孤島，連接起不同設(shè)備之間的數(shù)據(jù)，為企業(yè)優(yōu)化生產(chǎn)線、提生產(chǎn)率提供了可靠的參考。
據(jù)天津市政府官網(wǎng)發(fā)布于2022年3月1日的援引信息，“智能制造能視覺檢測成套技術(shù)及裝備”項目獲得2021年度天津市科學(xué)技術(shù)進步特等，獲單位為**大學(xué)、易思維、天津易思維、北京衛(wèi)星環(huán)境工程研究所，獲人為邾**、郭寅、尹仕斌、郭磊、孫巖標(biāo)、莊洵、呂猛、孫博、劉海慶、隆昌宇、孫立臣、祁廣明。
需說明的是，邾**退股的次月，易思維簽署上市輔協(xié)議。
3.4 2023年10月邾**從易實唯誠退伙，次月易思維簽署科創(chuàng)板上市輔協(xié)議
據(jù)簽署于2026年1月23日的招股書，邾**于2023年10月從易實唯誠退伙，不再持有易思維任何股份，退伙前其曾通過易實唯誠間接持有易思維8.14的股份。
據(jù)簽署于2023年11月16日的《關(guān)于易思維次公開發(fā)行股票并上市輔備案的報告》，2023年11月16日，易思維簽署上市輔協(xié)議。
由上述可知，邾**從易實唯誠退股次月，易思維簽署上市輔協(xié)議。
綜而言，易思維實控人郭寅曾師從**大學(xué)精儀學(xué)院教授邾**。2018年2月至2023年10月，邾**間接持股易思維。而后，由邾**主持的易思維產(chǎn)學(xué)研項目獲得2021年度天津市科技進步特等。2023年10月邾**從易實唯誠退伙且不再間接持有易思維股份。次年，易思維簽訂上市輔協(xié)議。
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四、披露同行的研發(fā)人員占比或“手抖”，審計機構(gòu)因執(zhí)業(yè)問題多次被“點名”
《上市公司信息披露管理辦法》規(guī)定，信息披露義務(wù)人應(yīng)當(dāng)及時依法履行信息披露義務(wù)，披露的信息應(yīng)當(dāng)真實、準(zhǔn)確、完整。研究發(fā)現(xiàn)，易思維披露同行2024年研發(fā)人員大及以下學(xué)歷人員占比，與同行披露數(shù)據(jù)或存“出入”。
4.1 易思維披露同行奧普特2024年末大及以下研發(fā)人員占比，與奧普特年報信披或“對不上”
據(jù)輪問詢回復(fù)，易思維稱，根據(jù)同行可比公司奧普特披露的2024年年報，奧普特30歲以下的研發(fā)人員占比為74.95，初研發(fā)人員占比較，大及以下學(xué)歷人員占比為43.23。
據(jù)奧普特2024年年報，截至2024年年末，奧普特研發(fā)人員共計1,034人，其中，30歲以下的人員共計775人，科學(xué)歷人員共計447人，中及以下學(xué)歷人員共計23人。
經(jīng)測，2024年年末，奧普特30歲以下的研發(fā)人員占研發(fā)人員總數(shù)的比例為74.95，科學(xué)歷研發(fā)人員占比43.23，中及以下學(xué)歷研發(fā)人員占比2.22?？萍耙韵聦W(xué)歷的研發(fā)人員計占研發(fā)人員總數(shù)的比例為45.45。
不難看出，易思維披露的2024年奧普特大及以下學(xué)歷人員占比，與奧普特2024年年報披露的數(shù)據(jù)或“對不上”。
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值得說明的是，易思維審計機構(gòu)曾多次因執(zhí)業(yè)問題被警示、
4.2 2025年，審計機構(gòu)天健所多次因執(zhí)業(yè)問題被出示警示函
據(jù)簽署于2026年1月23日的招股書，此番上市，易思維的審計機構(gòu)為天健會計師事務(wù)所(特殊普通伙)(以下簡稱“天健所”)。
據(jù)浙江證監(jiān)局行政處罰決定書[2024]56號文件，天健所為思創(chuàng)醫(yī)惠科技股份有限公司(以下簡稱“思創(chuàng)醫(yī)惠”)提供審計服務(wù)過程中，存在未有識別和評估舞弊風(fēng)險、未就收入確認(rèn)異常實施有審計程序、未對訪談異常情況實施進步審計程序等問題。對此，2024年12月31日，天健所被浙江證監(jiān)局責(zé)令改正，沒收業(yè)務(wù)收入77.35萬元，并處以154.72萬元罰款；相關(guān)簽字注冊會計師被給予警告，并分別處以20萬元罰款。
據(jù)廣東證監(jiān)會公開信息，2025年1月6日，天健所及相關(guān)注冊會計師因在易事特集團股份有限公司2019年至2021年年度財務(wù)報表審計項目中，存在貿(mào)易業(yè)務(wù)收入審計程序、數(shù)據(jù)中心集成業(yè)務(wù)收入審計程序面存在缺陷的問題，被采取出具警示函的行政監(jiān)管措施。
據(jù)浙江證監(jiān)局公開信息，2025年1月17日，因天健所及相關(guān)人員的部分審計項目中，存在內(nèi)部理、質(zhì)量控制體系、立管理、項目執(zhí)業(yè)質(zhì)量面等面存在問題，浙江證監(jiān)會局決定對天健所及相關(guān)注冊會計師分別采取出具警示函的監(jiān)督管理措施，并記入證券期貨市場誠信檔案。
此外，據(jù)四川證監(jiān)局公開信息，2025年2月12日，因天健所及相關(guān)注冊會計師在國城礦業(yè)股份有限公司2023年財務(wù)報表審計項目中，在風(fēng)險評估、控制測試、實質(zhì)程序、審計底稿編制等面存在問題，四川證監(jiān)局決定對天健所及相關(guān)注冊會計師采取出具警示函的監(jiān)督管理措施。
據(jù)浙江證監(jiān)局公開信息，2025年7月28日，因天健所及注冊會計師在執(zhí)行浙江富潤數(shù)字科技股份有限公司相關(guān)財務(wù)報表審計項目時存在函證審計程序執(zhí)行不到位、訪談審計程序執(zhí)行不到位、部分審計底稿記錄表述不致等問題，浙江證監(jiān)局決定對天健所及上述注冊會計師采取監(jiān)管談話的監(jiān)督管理措施，并記入證券期貨誠信檔案。
由上可知，易思維披露2024年可比公司奧普特研發(fā)人員大及以下學(xué)歷人員占比，與奧普特披露數(shù)據(jù)或存“出入”。另外，2024-2025年，易思維審計機構(gòu)天健所曾多次因執(zhí)業(yè)問題被出示警示函。
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五、結(jié)語
簡言之，2025年1-9月，易思維凈利潤告負(fù)，而同期可比公司的業(yè)績增速均值為正值。此外，易思維產(chǎn)品九成主營業(yè)務(wù)收入源自汽車制造域的另面，國內(nèi)汽車產(chǎn)銷增速放緩，且2022年起，國內(nèi)汽車行業(yè)產(chǎn)能利用率皆不足八成。而回溯歷史，2022年，易思維為借助盛際福源資源及經(jīng)驗，易思維實控人向盛際福源低價轉(zhuǎn)讓易思維部分股權(quán)，并計提股份支付費用352.54萬元。而此次股權(quán)受讓，終受益人之趙敏系自由職業(yè)者。其中持有盛際福源20.02出資額的李恒濤擔(dān)任新鐵運聯(lián)的董事長，新鐵運聯(lián)持股30的股東系從事鐵路運輸?shù)膰腥Y企業(yè)。而2022年起，易思維軌道交通域業(yè)務(wù)收入占比均低于3。
值得注意的是，易思維創(chuàng)始團隊均畢業(yè)于**大學(xué)精儀實驗室，師從葉**院士和邾**教授。2018年2月，**大學(xué)精儀學(xué)院院長及精儀實驗室主任邾**入股易思維早期員工持股平臺，邾**于2023年10月從易實唯誠退伙，不再持有持有易思維股份。退股次月，易思維簽署上市輔協(xié)議。另面，易思維或“手抖式”披露可比公司奧普特的2024年研發(fā)人員大及以下學(xué)歷人員占比。在此背景下，2025年，易思維的審計機構(gòu)天健所多次因執(zhí)業(yè)問題被“點名”。
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